股票永續合約是什麼？資金費率怎麼看、怎麼算

在交易所裡搜蘋果、特斯拉，除了股票代幣，你還會看到 AAPLUSDT、TSLAUSDT 這樣的股票永續合約。它們名字相近，玩法卻完全不同。這篇文章說明股票永續合約是什麼、和股票代幣有什麼區別，以及決定持倉成本的資金費率怎麼看、怎麼算。

股票永續合約是什麼

股票永續合約是一種沒有到期日的衍生品合約，價格跟隨某隻股票。你買入（做多）或賣出（做空）合約，賺取或承擔價格漲跌的差價，但並不持有股票，也不持有股票代幣。

• 可以加槓桿：用較少的保證金控制更大的倉位。本站股票頁會列出各平臺的最高槓杆，例如部分平臺的熱門美股合約最高可達 100 倍。
• 可以做空：看跌時也能交易。
• 有爆倉風險：價格朝不利方向變動、保證金不足時，倉位會被強制平倉。槓桿越高，能承受的波動越小。
• 需要支付或收取資金費率：這是永續合約特有的機制，下面詳細說明。

如果只是想長期持有某隻股票的敞口，不需要槓桿和做空，股票代幣通常更簡單，見《什麼是股票代幣》。

資金費率是什麼

永續合約沒有到期交割，為了讓合約價格貼近股票價格（交易所稱為指數價格），交易所設計了資金費率：多空雙方定期互相支付一筆費用。

• 資金費率為正：合約價格通常高於指數價格，多頭向空頭支付。
• 資金費率為負：合約價格通常低於指數價格，空頭向多頭支付。

資金費率在多空雙方之間轉移，交易所本身不收取這部分費用。

資金費率怎麼算

每次結算時，你需要支付或收取的金額 = 倉位價值 × 資金費率。

舉例：你持有價值 1,000 美元的 AAPL 永續多單，本期資金費率為 +0.01%，結算時你需要支付 1,000 × 0.01% = 0.1 美元。如果每 8 小時結算一次、費率保持不變，一天就是 0.3 美元。注意倉位價值按合約的名義價值計算，加了槓桿的倉位，費用也按放大後的倉位算。

多久結算一次

不同平臺的結算週期不同。本站收錄的交易所中，大多數股票永續合約每 8 小時結算一次；鏈上的 Hyperliquid 每小時結算。為了方便橫向比較，本站把 Hyperliquid 的每小時費率統一換算成每 8 小時的費率展示。實際結算時間和週期，請以各平臺的合約說明為準。

美股休市和週末要注意什麼

股票永續合約通常全天候交易，但美股只在交易時段有實時報價。休市時段（夜盤、週末和節假日），各平臺計算指數價格的方式不同，合約價格可能明顯偏離上一個收盤價，開盤時又快速回歸，產生跳空。高槓杆倉位在這種時候尤其容易被強平。

怎麼用本站比較股票永續合約

• 在股票頁的交易平臺表裡，點開“更多數據”查看各平臺的持倉量、資金費率和最高槓杆；
• 在排行榜查看資金費率最高和最低的股票永續合約：費率很高說明做多擁擠，持有多單的成本較高；
• 在交易平臺對比查看各平臺的開戶要求和開放地區。

股票永續合約屬於高風險的槓桿交易，可能損失全部保證金。本文僅用於介紹概念，不構成投資建議。